Research

Gårsdagens præsentationer gav et dybere indblik i selskabets positionering og konkurrencefordele på et marked præget af kunstig intelligens. Selskabet virkede mere selvsikkert med hensyn til fremtiden og løsningen af salgsflaskehalse.

Selskabet håndterede det forrige inflationschok flot, men den accelererende inflation er stadig en ekstra udfordring for selskabet og hele branchen.

We believe revenue growth has remained soft in H&M’s Q1 (Dec-Feb), and we have therefore revised down our revenue estimates slightly. However, we still believe that supply chain efficiencies, good operational cost control and external margin tailwinds should continue to support profitability. In our view, the valuation levels are still elevated, and, given the ongoing topline concerns, we still view the risk/reward as unattractive. As a result, we reiterate our Sell recommendation and target price of SEK 155 per share.

Vi mener, at Nokias aktie allerede handles til en stærkere udvikling end selskabets mål.

Vi forventer, at selskabets resultat er steget takket være udvidelsen af butiksnetværket.

Vi afslutter dækningen af Tecnotree, da selskabet har opsagt aftalen om selskabsdækning.

Pihlajalinnas turnaround i de seneste år har været imponerende, men i år vil resultatet tage et skridt tilbage på grund af udløbende outsourcingaftaler.

UB's investorhistorie er forbedret betydeligt i de seneste år, og det langsigtede vækstbillede er attraktivt. Den udfordrende markedssituation for alternativer lægger dog en dæmper på indtjeningsvæksten på kort sigt.

Columbus exits a challenging 2025 with a leaner organization and renewed AI capabilities. For 2026, the company guides 0-5% growth and 8-10% EBITDA margin, signaling a potential turning point. With the cost base rightsized, any return to growth could unlock significant operational gearing. We have updated our investment case in connection with the annual report.

Toivo Group er en agil hybrid af en ejendomsudvikler, bygherre og ejendomsinvestor, hvis konkurrenceevne er stærk, især inden for udvikling og byggeri af mindre bolig- og familieboligprojekter samt i stigende grad også inden for socialt boligbyggeri. Toivo foretog endelig dristige træk i de seneste år under en meget svag byggecyklus. Selskabet lykkedes med at sælge betydelige boligporteføljer og igangsætte nye projekter i en meget vanskelig markedssituation. 2025 var selskabets comeback-år, hvor volumenerne voksede betydeligt, og regnskabsmeddelelsen igen nåede et godt niveau.

Wetteris Q4 regnskab var svagere end forventet, primært på grund af et kraftigt tab i salget af personbiler.

I forbindelse med regnskabsmeddelelsen har vi dog sænket vores estimater for de kommende års indtjening en smule, drevet af øget omkostningsinflationspres og en tungere omkostningsstruktur i 2. halvår end forventet.

Multitude’s Q4 profit exceeded our expectations, as well as the company’s own guidance.

Panostajas regnskabsmeddelelse for november-december levede ikke op til vores forventninger, da driftsresultatet for den vigtigste ejerandel, Grano, faldt markant år-til-år. Vi må også fortsat afvente større ordrer for CoreHW's produktforretning, som er den mest potentielle vækstdriver.

Fuldt garanteret emission reducerer finansieringsrisikoen

En ny æra er ved at begynde i Talenom, da selskabet vender tilbage til sine rødder.

Aktien er faldet under den nedre grænse af vores estimerede fair value-interval

Arvo solgte alle sine aktier i HANZA, som var porteføljens største beholdning, og salget genererer en betydelig salgsgevinst på 6,8 MEUR, hvilket er betydeligt hurtigere end vores forventninger.