Relais' Q2-regnskabsmeddelelse var under vores estimater på trods af en stærkere omsætningsvækst end forventet. Der var dog faktorer, som vi ikke finder langvarige.

Selskabets operationelle Q2-tal oversteg vores estimater, men på trods af dette vil dets præstation først for alvor blive testet i H2 med hensyn til at nå forventningerne.

Talenoms regnskabsmeddelelse for 2. kvartal ville have overgået vores forventninger markant uden nedskrivningen på 1,2 MEUR af tilgodehavender i Spanien. Rentabiliteten i Finland oversteg vores estimater markant, og vi fik bekræftelse på et resultatvending i Sverige, hvilket er vigtigt for selskabets risikoprofil.

Multitudes 2. kvartal lå klart over vores forventninger, dog delvist på grund af positive engangsposter.

Vi har sænket vores estimater en smule og kursmålet til 11 EUR (tidligere 11,5 EUR) med henvisning til et svagt 2. kvartal.

Vi estimerer, at produktionsvæksten accelererer i andet halvår, og derudover stiger guldprisen en smule fra Q2-niveauerne i vores estimater.

Vi gentager vores kursmål på EUR 8,50 og vores Reducér-anbefaling for Koskisen. Selskabets Q2-regnskabsmeddelelse var svagere end vores estimater, men vi har dog ikke foretaget væsentlige ændringer i estimaterne for den nærmeste fremtid. Det cykliske opsving er dog konstant blevet udskudt, og i forhold til den svage kortsigtede indtjening er aktien dyr. Derfor mener vi, at afkastforventningerne til Koskisens aktie er beskedne inden for vores kursmåls horisont.  

Vi forventer, at Q2-rapporten vil vise en solid ordreindgang, men med en omsætningsvækst, der holdes tilbage af langsom eksekvering af ordrer som følge af forsinkede projektstarter i Q1.

Omsætningen vokser, men fremgangen er stadig ujævn.

Selskabets udsigter for resten af året indikerer en stærk resultatforbedring, hvilket de allerede implementerede effektiviseringer danner et godt grundlag for.

Eezys omsætning vendte tilbage til vækst i 2. kvartal efter en lang og udfordrende periode og udviklede sig ifølge vores estimat cirka i takt med markedet.

Mandatums Q2-regnskabsmeddelelse overgik vores estimater drevet af investeringsafkast, og den vigtigste bundlinje for koncernens værdi, dvs. gebyrindtægterne, fortsatte sin imponerende vækst.

Kursudviklingen i slutningen af året afhænger dog af godkendelsen af S-Pankkis købstilbud, hvilket vi anser for meget sandsynligt.

Vi forventer en positiv udvikling i indtjeningen i resten af året og næste år.

Den styrkede likviditetsposition som følge af finansieringsarrangementerne giver den nye ledelse råderum til at fremme kommercialiseringen.

Martelas kraftigt faldende omsætning udvandede resultatet for det sæsonmæssigt svage 2. kvartal. Genopretningen af markedet for kontormøbler lader vente på sig, og selskabet sænkede sine forventninger til indeværende år på regnskabsmeddelelsedagen.

Som følge af en realisering, der var en smule svagere end vores forventninger, samt opdaterede udsigter, justeres estimaterne ned moderat.

Glastons regnskabsmeddelelse for 2. kvartal levede op til vores forventninger, selvom omsætningen faldt markant mere end forventet.

Hovedfokus i regnskabsmeddelelsen er udsigterne for resten af året, udviklingen i salgspipelinen, samt hvornår omsætningsnedgangen endelig vil vende.