Analytikerkommentar

Asetek: Regnskab for Q1 2025 med lidt svag start på året for SimSports, hvilket sænker helårsguidance for 2025

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

Asetek offentliggjorde her til formiddag sit Q1 2025 regnskab der kommer efter at selskabet i fredags måtte nedjustere sine helårsforventninger grundet negativ effekt på SimSports segmentet fra tariffer i USA. Asetek kunne dog også her til morgen løfte sløret for en aftale inden for sim racing med en større nordisk elektronikkæde.

Asetek kommer ud af Q1 2025 med en omsætning på USD 9,8 mio. sammenholdt med USD 12,2 mio. i samme kvartal året før. Nedgangen skyldes primært en halvering af omsætningen i SimSports segmentet imens Liquid Cooling udvikler sig som ventet.

Bruttomargin er nogenlunde uændret i kvartalet på 44% sammenholdt med sidste år. Adjusted EBITDA realiseres i Q1 2025 på USD -306.000 imod USD -37.000 i kvartalet året før.

Som nævnt var Asetek fredag ude med en opdatering af sin finansielle guidance for 2025, hvor selskabet sænker sine forventninger til omsætning og bruttomargin relateret til selskabets SimSports segment imens forventningerne til Liquid Cooling er uændrede. For SimSports ventes nu en omsætning i 2025 på USD 5-10 mio. fra tidligere USD 12-15 mio. imens bruttomargin i dette segment ventes at lande på 28-33% fra tidligere 30-35%. På gruppeniveau medfører det at omsætningen nu ventes i intervallet USD 45-53 mio. fra tidligere USD 52-58 mio. imens forventningerne til EBITDA-margin sænkes til 0-3% fra tidligere 3-5%. Årsagen til nedjusteringen er de tariffer der gennemføres på import af varer til USA, hvor 50% af omsætningen af SimSports relaterer sig til, og hvor en stor del af Aseteks produkter produceres i Kina.

Du finder hele Q1 2025 regnskabet her: https://ir.asetek.com/news/stock-exchange-releases/release-details/2025/Asetek--Q1-2025-Liquid-cooling-on-track-soft-start-to-year-for-SimSports/default.aspx

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra Asetek for en Digital IR abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 14.55 d. 28/04-2025.

Asetek

0,74DKK28.04.2025, 17.20

Asetek er global leder indenfor design, udvikling og salg af væskebaserede køleløsninger til specielt gaming-PC’ere og datacentre. Samtidig er selskabet også aktiv indenfor udstyr til SimSports i den kvalitetsmæssige høje ende. Asetek har hovedkontor i Aalborg (Danmark) og afdelinger i Kina, Taiwan og USA. Asetek blev noteret på OBX Oslo Børs i 2013. Asetek’s væskebaserede køleløsninger, der finder anvendelse indenfor PC’ere hvor høj ydeevne er et vigtigt krav, er selskabets største segment. Der er tale om forseglede køleløsninger (all-in-one) der sælges via OEM aftaler. Disse kan også implementeres i datacentre for at give betydelige energibesparelser, og genindvinding af varme i forhold til hvad kendes fra luftbaserede køleløsninger. Dette segment er dog fortsat relativt begrænset. I 2021 valgte Asetek gå ind i markedet for SimSports, altså forskellige sportsdiscipliner afviklet på computere, såsom racerløb, basketball, fodbold mv. Her har Asetek i første omgang lanceret flere sæt pedaler inkl. software til SimRacing, og har flere produkter i udvikling såsom rat, og basen hvor rattet monteres.