Under Kevin Warshs embedsperiode i Federal Reserve er der sket to ting: centralbanken har i stigende grad overladt bolden til markedsaktørerne og har opgivet at give markedet "guidance". Dette vil medføre forvirring og volatilitet.
Viafin Services' omsætning i 2. kvartal ramte vores estimat, men selskabets stærke rentabilitet overraskede positivt, da den defensive vedligeholdelsesforretning klarede sig godt i et meget trægt marked. Vi har igen hævet vores indtjeningsestimater en smule, selvom der ikke var nogen væsentlig revision til det bedre i udsigterne. Den nuværende værdiansættelse ligger i den nedre ende af vores acceptable interval, indtjeningsvækstforventningerne er moderat gode, og udbyttet er også på et stabilt grundlag.
Yenens kurs er faldet til det laveste niveau i 40 år, og fredag greb Japan og USA i fællesskab ind. Valutainterventioner er ikke almindelige, og USA har også sine egne interesser i dem.
I dagens Morgenbørs ser vi ind i en positiv åbning i Europa, hvor der er store prisfald på olie forud for forhandlingerne mellem USA og Iran. Herhjemme er der blandt andet fokus på Novo Nordisk, ISS og GreenMobility.
GreenMobility har her til morgen meddelt, at de har indgået et strategisk partnerskab med WeRide om at implementere autonom mobilitet i Danmark, med en ambition om at starte offentlig drift i 1H 2027 ved brug af WeRides EU-kompatible GXR.
Nedskrivningen bekræfter vores tidligere bekymringer om den dyre pris på opkøbet, forsinkelsen i vendingen af resultaterne og udfordringerne ved konceptændringen.
Vi anser salget for at være et logisk skridt i Boreos strategi og kapitalallokering, da det rydder op i porteføljen og giver FNB mulighed for at fokusere på sin kerneforretning.
Incaps Q2-resultat var operationelt i tråd med de estimater, der blev nedjusteret efter sidste uges nedjustering. Regnskabsmeddelelsen gav heller ingen indikationer på, at det marginpres, som selskabet nævnte i nedjusteringen, ville være en forbigående faktor, da den grundlæggende årsag sandsynligvis er øget konkurrence i Indien. Vi har ikke foretaget revisioner af selskabets operationelle estimater for hele estimatperioden, som vi nedjusterede efter nedjusteringen, efter Q2 regnskabet. Vi gentager vores kursmål på 9,00 EUR og Akkumulér-anbefaling for Incap, da aktiens værdiansættelse er presset lavt (2026e: EV/S 0,7x, EV/EBIT 8x).
