Green Hydrogen Systems: Vil hente ny kapital og skære 40-50% af omkostningerne væk

Green Hydrogen Systems har her til morgen annonceret et større restruktureringsprogram, hvor 40-50% af omkostningsbasen skæres ned. Strategisk vil selskabet udelukkende fokusere på X-Series fremover. I forbindelse med denne strategiændring nedjusterer Green Hydrogen Systems også 2024 guidance og melder, at man på kort sigt skal hente op til DKK 300 mio. i ny kapital samt potentielt yderligere kapital i samme omfang senere ind i 2025. 

Kapitalrejsningen forventes gennemført før udgangen af 2024, og restruktureringsprogrammet forventes gennemført ved udgangen af 1. kvartal 2025.

Et omkostningsprogram skal reducere produktionsomkostningerne på X-Series med 40-50% sammenlignet med nu (implementeret i 2026), og derudover vil selskabet reducere omkostningsbasen fra driften med 40-50% gennem et restruktureringsprogram. Dette er sat i søen for potentielt at kunne levere profitabilitet mod slutningen af 2026 med en markant lavere toplinje end tidligere udmeldinger. Selskabet vil først i forbindelse med årsregnskabet i marts melde yderligere ud på de langsigtede mål, og der angives derfor ikke et niveau for toplinjen, der skal være til stede for at skabe profitabilitet. Omkostningsprogrammet forventes at koste DKK 100-150 mio. i engangsomkostninger, hvoraf en del vil falde i resten af 2024 og en del i første del af 2025. 

I relation til kapitalrejsninger vil selskabet søge at rejse DKK 300 mio. i kapital før udgangen af 2024, da den nuværende kassebeholdning kun vil bringe dem ind i starten af 2025, og de allerede i oktober vil have brudt covenants på deres lån. Med en kapitalrejsning (inkl. omkostninger til restruktureringen) forventes det, at Green Hydrogen Systems har kapital ind i sommeren 2025, hvor selskabet også forventer at hente ny kapital i samme størrelsesorden for at kunne bringe selskabet frem til potentiel profitabilitet i 2026. Med en nuværende markedsværdi på ca. DKK 550 mio. (aktiefald på ca. -45% på nuværende tidspunkt i dag) indikeres der dermed en udvanding på over 50% (uden at tage hensyn til en mulig rabat til nye aktionærer).

En del af strategiudspillet er at fokusere på X-Series og dermed ikke længere at fremstille og levere A-Series (udover til kunder der allerede har lagt ordrer). I forbindelse med både omkostningsprogrammet og ændret strategi opdaterer selskabet også på 2024 guidance. Omsætningen forventes nu at lande på mellem DKK 105-145 mio. (tidligere DKK 125-165 mio.). EBITDA forventes nu at lande mellem DKK -400 mio. og -300 mio. (tidligere mellem DKK -260 og 220 mio.). Dette skyldes alene ekstraordinære omkostninger. Selskabet sænker også deres forventninger til CAPEX, som nu forventes at udgøre mellem DKK 130-160 mio. (tidligere DKK 160-200 mio.).

Læs hele meddelelsen her: https://www.inderes.dk/releases/green-hydrogen-systems-as-initiates-significant-cost-out-and-restructuring-initiatives-adjusts-guidance-for-2024-and-seeks-to-strengthen-its-capital-base

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra Green Hydrogen Systems for en Digital IR/Corporate Visibility abonnementsaftale. /Michael Friis kl. 13:55, 09-10-2024.