Analytikerkommentar

Hafnia: Bedste resultat i selskabets historie

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

Hafnia har her til morgen offentliggjort årsregnskab for 2023, der for andet år i træk er det bedste regnskab i selskabets historie, og en spids bedre end markedets forventninger på bundlinjen, ligesom udbyttet også indfrier forventningerne.

Således realiserer Hafnia i Q4 2023 en TCE Income på USD 329,8 mio. hvilket er lavere end samme kvartal i 2022, men en spids op sammenholdt med Q3 2023, hvor tallet hed USD 310,3 mio. Konsensus lå her blandt 7 analytikere der leverer estimater til Refinitiv på USD 339,0 mio. EBITDA og nettoresultatet i Q4 2023 realiseres på henholdsvis USD 234,5 mio. og USD 176,4 mio. imens konsensus her lå på henholdsvis USD 239,2 mio., og USD 168,1 mio.

For hele 2023 lander TCE Income, EBITDA og nettoresultatet på henholdsvis USD 1.366,6 mio., USD 1.012,9 mio. og USD 793,3 mio. Her lød konsensus på USD 1.490 mio., USD 1.021 mio. og USD 771,7 mio.

Det kvartårlige udbytte for Q4 2023 foreslås til USD 0,2431 pr. aktier, eller samlet USD 123,5 mio., svarende til 70% af kvartalets resultat. Det samlede udbytte for året lander således på USD 1,0035 pr. aktie eller ca. NOK 10,63. Det svarer til et dividend yield på 17,6% ud fra den gennemsnitlige aktiekurs i 2023, og 13,8% ved det aktuelle kursniveau.

Husk at vi senere i dag afholder event med Hafnia’s CEO Mikael Skov. Det foregår kl. 13.00 med tilmelding her: https://www.inderes.dk/videos/hafnia-presentation-of-the-2023-annual-results-event

Disclaimer: HCA - HC Andersen Capital modtager betaling fra Hafnia for en Digital IR/Corporate Visibility abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 09.00 d. 05/03-2024.

Hafnia er et internationalt rederi med speciale i transport af olie- og kemikalieprodukter. Aktien startede oprindeligt med at handle i Norge på NOTC-markedspladsen for unoterede aktier i 2013. I 2019 blev Hafnia noteret på hovedmarkedet i Norge – Oslo Børs. Selskabet, der har hovedkontor i Singapore, opererer på produkttankmarkedet, hvor man administrerer 6 såkaldte pools - altså puljer af tankskibe, hvoraf nogle ejes af Hafnia selv imens andre ejes af eksterne parter. Herved opnås en række stordriftsfordele, og puljerne fordeler overskud/tab på alle skibe i puljen, imens Hafnia opkræver provision for drift af eksternt ejede tankskibe. Hafnias 6 pools er kategoriseret efter fartøjsstørrelse/-type og afspejler den flåde af fartøjer Hafnia selv ejer. De 6 pools er: Handy Pool, MR Pool, LR Pool, LR2 Pool, Specialized Pool og Chemicals Pool. MR- og LR-puljerne er betydeligt større end Handy- og Specialized-puljerne med hensyn til omsætning og flådestørrelse. Hafnias puljer er primært aktive på spotmarkedet for produkttankskibe, men er også for nylig gået ind i markedet med kemikalietankskibe. Derudover indkøber Hafnia bunkerbrændstoffet til sine partnere til konkurrencedygtige priser, som det modtager provision for.