Analytikerkommentar

SP Group: Solid afslutning på 2024. Guidance for 2025 i den lave ende på omsætningen.

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

SP Group har her til morgen offentliggjort årsregnskab for 2024, der viser en solid afslutning på året, om end væksten er mindre markant end i de tidligere kvartaler i 2024, da der allerede sås en bedring i SP Groups tal i Q4 2023, og dermed et sværere sammenligningsgrundlag. SP Group guider for en mere moderat omsætningsvækst i 2025 imens guidance på EBITDA-margin er på et uændret niveau.

Således realiserer SP Group en omsætning i 2024 på DKK 2.922 mio., og leverer dermed en omsætningsvækst på 12,1% fra omsætningen i 2023 på DKK 2.606 mio. Seneste guidance fra SP Group lød på 10-16% omsætningsvækst (DKK 2.867-3.023 mio.) imens en enkelt analytiker der dækker aktien havde ventet en omsætningsvækst på 13,4% (DKK 2.954 mio.)

EBITDA lander i 2024 på DKK 588,6 mio., hvilken er en vækst på 33,5% fra DKK 441,0 mio. i 2023. Det svarer til en margin på 20,1% imod 16,9% året før. SP Group guidede her for 19-21% imens konsensus lå på 20,4% (DKK 603 mio.).

For 2025 guider SP Group for en omsætningsvækst på 3-10%, hvilket svarer til en forventet omsætning i 2025 på DKK 3.009-3.214 mio. Her lå konsensus på DKK 3.130 mio. Guidance for EBITDA-margin lyder på 19-21%, hvilket svarer til EBITDA i intervallet DKK 572-675 mio. Her lå konsensus på DKK 654 mio., svarende til en margin på 20,9%. EBT eller resultat før skat guides for 2025 til at lande på 11-13%

Der foreslås et udbytte for 2024 på DKK 4,0 pr. aktie imod DKK 3,0 sidste år. Det igangværende aktietilbagekøbsprogram på DKK 40 mio. fortsætter frem til og med 10. april 2025, og i fredags var der tilbagekøbt aktier for DKK 39,55 mio.

Husk at du senere i dag kl. 13.00 kan du høre ledelsens udlægning af hvordan 2024 blev afsluttet, og hvad der forventes af 2025, når vi har CEO Lars Bering og CFO Tilde Kejlhof igennem på et virtuelt event. Tilmelding her: https://www.inderes.dk/videos/sp-group-praesentation-af-arsregnskabet-for-2024

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra SP Group for en Digital IR/Corporate Visibility abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 09.00 d. 31/03-2025.

SP Group

309,5DKK28.03.2025, 17.20

SP Group består af en række plastforarbejdende virksomheder, der producerer formstøbte emner i plast og komposit samt udfører overfladebelægning på plast- og metalemner. Selskabet er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen. Selskabets historik går tilbage til 1972 og har hovedkontor i Danmark. SP Group er en førende underleverandør af plastfremstillede produkter til bl.a. danske virksomheder Selskabet servicerer sine kunder via fabrikker i Danmark, Sverige, Kina, USA og Østeuropa med salg og markedsføring i omkring 90 lande. Virksomheden tilbyder en række sammenhængende kompetencer gennem sine plastforarbejdningsanlæg, som skaber synergi både internt blandt fabrikkerne og eksternt i partnerskaber med kunder. De største kundegrupper målt på omsætning er Healthcare, Cleantech, Food-related og Automotive, som udgør omkring 75% af omsætningen. SP Group er en del af OMX Copenhagen Mid Cap Index.